日元跌破160关口，美日联合干预效力消散，市场聚焦日本央行9月议息
8月29日，日元对美元汇率一度跌破1美元兑160日元的关键关口，为近一个月以来最低水平，回吐了7月底美日联合干预所获涨幅的一半以上。这一走势标志着官方干预的效力正在快速消散，市场焦点转向日本央行9月议息会议。
此次日元贬值的主要推手是美联储新任主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的鹰派讲话。沃什表示，美国通胀仍然过高，并暗示未来仍可能加息，引发市场对美日利差扩大的预期，进一步推动日元走弱。美元指数随之走强，日元承压明显。
值得注意的是，日本在过去一个月内动用了创纪录的964亿美元支撑日元，这是美国自1998年以来首次买入日元的联合干预行动。然而，干预措施并未能扭转日元的中期趋势，分析人士认为，仅靠干预只能治标，唯有日本央行加息缩小利差才能稳定汇率。
市场目前定价日本央行9月议息会议加息概率约八成。若日本央行如期加息，日元或获得一定支撑，但利差交易风险依然高悬。美国财政部长贝森特警告，日元市场失序可能引发利差交易部位的强制平仓，进而破坏全球市场稳定，并推升美国家庭与企业的借贷成本。
利差交易是指投资者借入低息货币（如日元）投资于高息资产，一旦日元大幅升值，这些交易可能被迫平仓，引发市场动荡。贝森特的警告凸显了日元贬值背后的系统性风险。
展望后市，日本央行的政策动向将成为日元走势的关键。若9月加息落地，日元可能企稳；若按兵不动，日元或进一步走弱。同时，美联储的货币政策路径也将持续影响美日利差，进而左右日元汇率。
风险提示：外汇市场波动剧烈，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应密切关注各国央行政策及地缘政治风险，谨慎决策。
