美元兑日元逼近155关口：1030亿美元空头头寸或引爆自我强化跌势
本周美元兑日元走势剧烈震荡，汇价一度升至160.39，为7月底美日联合干预以来高位，随后急挫至155.30附近，逼近干预后低点155.23。市场焦点集中在155关口，摩根大通策略师警告，若该位置有效跌破，可能触发大规模日元空头平仓，加速日元升值，形成自我强化的下跌螺旋。
据摩根大通估计，市场仍有约16至17万亿日元（约合1030亿美元）的日元空头头寸未平仓。若这些头寸完全回补，理论上可能将美元兑日元推低至142至146区间。大量空头头寸悬于头顶，使155成为关键“引爆点”，一旦失守，止损盘与被动平仓盘可能集中涌现。
与此同时，美元指数跌至5月以来最低，彭博美元即期指数日内下跌0.6%。美联储理事沃勒的鸽派表态推动市场将9月加息概率从约70%降至约50%，同期日元兑美元大涨约2%，领涨G10货币。美日货币政策预期反向变化加剧了美元压力。
摩根大通同时认为，市场对日本政府养老金投资基金（GPIF）资产配置调整与日本央行加息节奏的预期“有些过度”，维持美元兑日元155至165区间的核心假设，短期观点呈双向。若155失守，汇价可能加速向152至154区域推进；若守住，则有望反弹至157至158。
周五美国非农就业数据公布后，美元兑日元与整体汇市波动加剧。非农数据成为决定美元短期方向的关键指标，若就业表现疲软，可能进一步削减9月加息押注并压低美元。市场正密切关注数据结果，以判断汇价下一步走向。
风险提示：汇率市场波动剧烈，本文基于公开信息整理，不构成任何投资建议。投资者应谨慎评估风险，独立决策。
