日元期货空头三周来首度回升：CFTC持仓显示投机净空头增加25%，但仍远低于7月峰值
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新持仓数据显示，截至2026年8月18日当周，日元投机性净空头头寸环比增加约25%，至约5.3万手合约，这是自7月28日日美联合干预以来三周内首次扩大。这一变化表明，在干预效应逐步消退后，投机资金开始重新布局日元空头。
具体来看，COT报告明细显示，截至8月18日当周，日元期货非商业（投机）持仓多头为128,932手，空头为181,825手，净空头52,893手，当周净空头增加10,808手，印证了投机资金重新加码日元空头的趋势。尽管周度增幅较为明显，但当前日元净空仓规模仍不及7月水平的三分之一——日美联合干预行动前，日元空头仓位曾触及约16.3万手的25个月高点，干预迫使空头大幅回补。
从价格走势看，自8月3日美元兑日元在电子交易系统（EBS）触及约155.2的三个月低点以来，USD/JPY持续运行在160关口下方，市场普遍认为160构成短期阻力位，这有助于抑制空头进一步扩张。日元净仓位自3月初以来一直处于空头状态，显示市场对日元的中期看空情绪并未根本扭转。
8月25日，美元兑日元涨幅扩大至0.2%，报159.49；当日东京时段17时报159.44，全天在159.0-159.5区间内震荡，连续第二日走高。市场背景方面，8月25日美国财长贝森特公布针对伊朗的新一轮制裁并警告次级制裁风险，避险情绪支撑美元摆脱跌势，美元兑日元自158.59低点回升。
当前，日元空头的回升更多是技术性调整，而非趋势反转。160关口的阻力作用明显，限制了USD/JPY的上行空间，也使得投机空头不敢过度扩张。后续关注美日利差变化及日本央行政策信号对仓位调整的牵引作用。若日本央行释放更强硬的紧缩信号，或美元因避险情绪走弱，日元空头可能再度回补；反之，若美元突破160关口，空头或进一步加码。
风险提示：外汇期货交易具有高风险，持仓数据仅为滞后指标，不构成交易建议。市场波动可能受突发事件影响，投资者应谨慎决策。