避险货币

瑞郎与日元同属传统避险货币，但驱动来源、政策约束与利差敏感度并不相同。本文从政策路径、避险资金流向与美债收益率环境出发，梳理2026年9月两者分化背后的逻辑，并给出后续观察指标。