汇率干预

美元兑日元的驱动逻辑正从美欧利差转向美债长端收益率与日本央行政策正常化节奏的错位。日本央行加息预期与措辞变化成为核心变量，而美债长端利率通过利差渠道直接影响汇价。同时，日本财务省对汇率过度波动的口头干预风险构成上行约束。本文梳理近期事件脉络与行情特征，帮助读者理解短线震荡背后的定价框架。