原油双杀：霍尔木兹重开传闻与美联储鹰声共振，油价单周重挫6%
本周原油市场遭遇“双杀”：霍尔木兹海峡可能恢复通航的传闻令供给端溢价快速消退，而美联储主席沃什意外释放鹰派信号，推动美元指数跳升，以美元计价的原油等大宗商品承压回落。布伦特原油本周下跌近6%，收于88.24美元/桶；美原油本周下跌3.69%，收于83.44美元/桶，为连续第二周走弱。
从消息面看，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航运管理框架取得进展，包括临时航道，但德黑兰强调该协议并不代表全面重新开放。航运数据显示，通过海峡的商船数量远低于正常水平（24日仅2艘，上周四仅7艘商品船），交易员更倾向于相信美伊协议即将达成的政治信号而非实时流量。供给端溢价的快速消退，是本周油价下行的主要驱动之一。
与此同时，美联储主席沃什暗示今年晚些时候可能加息以遏制通胀，与市场此前普遍预期的降息方向截然相反，引发美元指数短线跳升。美元指数周五上涨0.55%，收报99.66，创6月17日以来最大单日涨幅，周线涨幅接近0.9%。强势美元对以美元计价的大宗商品构成压制，进一步加剧了油价的跌势。
油价与美元指数的负相关联动成为近期外汇市场的重要定价逻辑。强势美元同时压制欧元、英镑等主要货币对，欧元兑美元、英镑兑美元均承压走低，而美元兑日元则获得支撑。市场参与者密切关注美联储政策路径与中东局势的演变，以判断外汇市场的下一步方向。
展望后市，若霍尔木兹海峡真能阶段性恢复通航，布伦特油价可能下探至80至85美元区间；若谈判破裂，则可能迅速反弹至95美元以上。摩根士丹利大幅上调布伦特原油价格预期，预计2026年第三季均价约90美元/桶，第四季度冲高至接近100美元峰值，理由是中东供给恢复慢于预期，原油供需缺口将延续至明年。多空因素交织，油价波动或将加剧。
风险提示：地缘政治局势变化具有高度不确定性，美联储货币政策路径亦可能反复，投资者需警惕油价及相关货币对的剧烈波动风险。本文内容仅供参考，不构成任何交易建议。
