日元再度跌破160关口：干预钝化，市场焦点转向日本央行9月会议
上周五（8月29日），日元汇率跌破1美元兑160日元的关键心理关口，本周一（9月1日）早间跌势进一步扩大，一度触及160.2日元，为7月底美日罕见联合干预后近一个月来首次跌破160整数位，重新回到干预前区间。这一走势标志着此前的干预措施未能有效扭转日元弱势，市场情绪再度趋于谨慎。
日本财务省数据显示，政府在7月30日至8月26日期间累计花费15.4万亿日元（约合964亿美元）干预汇市，创下单月干预规模历史纪录，今年累计动用资金已达27万亿日元。然而，美元兑日元始终在160附近徘徊，干预效果明显钝化。美国财政部长贝森特在G20财长及央行行长会议期间表示，近期日元走势已相当程度上得到控制，并非此前触发干预时的失序行情，这意味着160点位并非自动触发干预的固定红线，短期美日再次联合干预的迫切性下降。
贝森特还释放出微妙信号，他明确表示日本已征服通货紧缩，安倍经济学大概已走到历史终点，经济正向更具市场化特征的高市经济学新阶段过渡，并预计在日本首相高市早苗支持下，日本央行会采取正确措施推动日元走强。他甚至在会议期间透露，掌握一些市场不知道的信息，相信日本政府和日本央行将采取措施推动日元走强，这进一步强化了市场对日本央行9月17-18日会议上加息的预期。
日本央行上一次加息在6月，将政策利率上调至1%，为31年来最高。与此同时，美国10年期国债收益率升至4.75%，为2025年1月以来最高，美日利差高企仍是对日元的主要压制因素。高盛已将日本央行加息预期大幅前修，预计9月加息而非原先预期的2027年1月，并将终端利率预测上调至1.75%；景顺也预计日本央行加息可能提前至10月甚至9月。
市场分析认为，在干预钝化的背景下，日元走势的真正防线已转向日本央行的货币政策路径。若9月会议意外按兵不动，日元可能进一步下探；反之，若加息落地，日元或迎来阶段性反弹。投资者需密切关注美日利差变化及日本央行官员的言论指引。
风险提示：汇率波动受多重因素影响，包括地缘政治、经济数据及央行政策变化，本文不构成具体交易建议，投资者应审慎决策。
